近日，北京联合产权交易所信息显示，大家保险集团旗下大家养老保险股份有限公司（以下简称“大家养老”）33亿股股份挂牌转让，占其总股本的100%。转让方为大家人寿保险股份有限公司（以下简称“大家人寿”）和大家资产管理有限责任公司（以下简称“大家资产”）靠谱的在线配资平台，分别持有大家养老99.99%和0.01%的股权。
对于此次股权挂牌，大家保险集团回应称，这是公司正常的经营决策，不会影响公司在健养产业上的布局。此外，签订了养老社区权益确认函的客户，相关权益也不会受到影响。
转投大家保险麾下偿付能力获提升
大家养老成立于2019年，是目前9家专业养老保险公司之一，其前身是2013年成立的安邦养老。
此前安邦保险集团（以下简称“安邦集团”）一路高歌猛进，先后成立安邦财险、安邦人寿、安邦资管、安邦养老，收购瑞福德健康保险股份有限公司，并更名为“和谐健康”。
在2013年安邦养老获批成立后，安邦集团成为全牌照经营的综合性保险集团。
由于安邦集团存在违反法律法规的经营行为，可能严重危及公司偿付能力，2018年2月23日，原中国保监会决定对安邦保险集团实施接管，并会同有关方面组成安邦接管工作组。
作为安邦集团风险处置工作的阶段性成果，2019年7月，经原银保监会批准，保险保障基金、中国石油化工集团有限公司、上海汽车工业（集团）总公司共同出资设立大家保险，注册资本203.6亿元，三者分别持股98.23%、1.22%、0.55%。
经原银保监会批准，大家保险受让安邦集团持有的安邦人寿、安邦养老和安邦资管股权，并新设大家财险，承接安邦财险的大部分保险业务、资产和负债。随后，安邦人寿、安邦养老正式更名为大家人寿、大家养老。
纳入大家保险麾下后，大家养老专注于第三支柱商业养老保险保障领域，并向长期养老年金保险业务转型。2023年底，大家养老保险业务收入中养老实质属性业务占比98.23%，期交占比73.41%，13月保费继续率93.71%，业务规模和价值保持增长。
其偿付能力也得到显著提升。截至今年一季度末，大家养老核心偿付能力充足率及综合偿付能力充足率分别为386.93%、403.51%，远超监管最低标准。
大家养老经营持续承压
在大家保险治理下，大家养老在推动风险处置的同时自身业务得到发展，偿付能力也获得提升，但其近两年盈利情况却不容乐观。
2022年和2023年，大家养老净利润分别为-1.32亿元、-1.59亿元。且其亏损仍在持续，根据2024年第一季度偿付能力报告，一季度末，大家养老净利润亏损达1.37亿元。
有业内人士向21世纪经济报道记者表示，在当前形势下，大家养老2024年全年盈利情况不容乐观。他表示，大家养老持续亏损且亏损有加大的趋势，说明至少其经营风险仍然存在。
据了解，面临经营压力的专业养老险公司并不止大家养老一家。2024年一季度，我国9家专业养老保险公司中5家盈利、4家亏损，亏损面接近一半。
具体来看，一季度，平安养老实现净利润为4.99亿元；国寿养老净利润2.77亿元；国民养老、人保养老、太平养老净利润分别为0.93亿元、0.51亿元、0.05亿元。
泰康养老亏损最大，一季度亏损11.84亿元。大家养老亏损1.37亿元，新华养老亏损0.13亿元，恒安标准养老亏损0.04亿元。
交易重要的是不要轴，市场专治各种不服，错了就不要继续坚持，要及时转变思路，不要一条道走的黑。这样往往容易吃大亏。跟随市场，随机而动。
黄金2412多，止损2404，目标2434
就整体养老保险公司的现状，北京工商大学中国保险研究院副院长兼秘书长宁威对记者表示，养老保险公司是专业性的人身保险公司，是我国重视人口老龄化问题的体现。但经过这么多年的发展，养老保险公司定位仍不够清晰，其经营特色并不明显。
对养老保险公司未来发展，宁威表示，养老保险机构的优势是资金久期，养老保险管理的是老百姓的养老钱，奉行长期主义。因此，养老保险机构要得到发展，关键在负债端与资产端相互配合，共进发展。他解释到，在负债端，根据“十四五”规划要求，金融机构，尤其是保险机构要进一步探索养老服务。在资产端，长期的负债需要长期的资产做匹配，因此，养老保险公司的发展要寄希望于我国资本市场能够提供长期的金融产品。
大家保险拆分出售可能性增加
尽管业绩欠佳，但这似乎并不是大家养老被拆分出售的主要原因。
早在2020年2月，原银保监会终止接管安邦之际就明确提出，将推动大家保险引入社会资本，保持民营性质，完善治理结构。因此，业内人士表示，出售大家保险是保险保障基金的必然选择。
然而，对大家保险的售卖并不顺利。保险保障基金曾两次计划整体转让大家保险股权，却未能如愿。2021年7月，保险保障基金在北京金融资产交易所公开挂牌转让大家保险98.78%股权（包括保险保障基金持有的98.23%股权和中国石化持有的0.55%股权），转让底价为335.69亿元，产权交易价款采取一次性支付方式，仅接受联合体受让。
一个月后，保险保障基金再次以302.12亿元的价格公开挂牌，较第一次挂牌价打了九折，但仍面临无人接盘的处境，最终保险保障基金终止挂牌。
面对两次整体转让无果，拆分出售可能算是退而求其次的选择。业内人士向记者分析，首先，“退金令”出台后，非金融主业央、国企限制持有金融资产，这样就限制了承接主体的类别；其次，金融行业近年业绩承压，不存在流动资金过剩的情况，且一级市场大规模融资受限，致使收购难度加剧。因此，将大家保险进行分拆转让的可能性增加。
据公开信息，在今年6月份，国务院国资委党委召开扩大会议，指出各中央企业原则上不得新设、收购、新参股各类金融机构，对服务主业实业效果较小、风险外溢性较大的金融机构原则上不予参股和增持，上述内容被市场称为“退金令”。
在“退金令”与金融行业业绩承压的背景下，将大家保险拆分出售可降低转让难度，那为什么会是大家养老呢？
上述业内人士对21世纪经济报道记者表示，结合大家寿险、大家资产、大家财险和大家养老的基本面，大家养老体量相对较小，出售难度也比较小。同时该人士也指出，出售大家养老对大家保险业务影响有限。
虽然大家养老被摆上“货架”，但并不意味着大家保险将退出养老领域。养老保险业务作为人身险公司的常规化业务，大家人寿本身就能开展经营工作。
对于大家养老的潜在买家，北京联合大学商务学院金融系教师杨泽云向记者分析，根据《养老保险公司监督管理暂行办法》，非金融机构不得成为养老保险公司控制类股东。而此次大家养老转让全部股权，受让方显然受到此规定限制，因此，大家养老的潜在投资者只能是保险公司、银行、证券等金融机构。
此外，杨泽云也表示，随着我国人口老龄化的持续加剧，政府对于养老保险的重视和支持力度也会不断加大，为养老保险公司的发展提供了一定的发展机遇，甚至未来有可能给予专门养老保险公司更大力度的支持。
目前我国养老保险的巨大市场机遇也引得国外资本的关注，不仅前两年有专门的养老保险公司——恒安标准养老保险公司设立，前不久德国安联投资也入股了国民养老保险公司。
关于大家养老转让一事，杨泽云表示，目前我国保险业总体处于估值较低时期靠谱的在线配资平台，一方面可能是其难以成功转让的挑战，但另一方面对于长期看好我国养老保险市场的投资者，则是一个难得的机遇。
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